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衛祥云:消費升級中的調味品產業發展趨勢分析

消費升級中的調味品產業發展趨勢分析

中國調味品協會執行會長衛祥云


據中國調味品協會2018年著名百強企業統計:生產總量為1322.5萬噸,同比增長率為7.5%;銷售收入為938.8億元,同比增長率為10.8%。

銷售收入增長高于產品產量增長3.3個百分點,說明調味品產業進入高質量增長新階段。

2018年我國餐飲業收入超過4.2萬億元,同比增長9.5%,增速下降1.2%。而調味品百強企業銷售收入仍然保持了兩位數增長,成為消費品市場增長的亮點。說明在食品飲料行業仍然保持兩位數增長實屬不易。

中國股市自2015年股災以來,上證指數一直徘徊在3000點上下,而食品飲料板塊逆市上漲了70%以上,其中海天味業上漲了300%以上,從當時的每股30元左右上漲到目前的100元以上。調味品板塊走出了一波獨立行情。

下面三張表格(統計數據來源于中國調味品協會)首次披露我國調味品行業30家品牌企業的現狀。三張表格中重復出現的企業為,海天味業3次,美味鮮2次,李錦記2次,欣和食品2次,千禾味業2次。 

 

一、百強前10名企業銷售收入一覽表

從前10名企業看出:在主業推進的前提下,醬油、酵母、味精、榨菜、食鹽、雞精、蠔油產品應有盡有。其中60%企業都生產醬油,而以食醋為主要產品的企業沒有進入銷售收入前10名。 

二、百強前10名醬油企業產量一覽表

醬油產量前10名產量為431.5萬噸,占到百強產量462.6萬噸的93.3%。集中度明顯提高。

前10名中,四家(海天味業、中炬高新、加加食品、千禾味業)上市公司的醬油產量為299.7萬噸,占百強企業醬油產量的64.8%。 

三、百強前10名食醋企業產量一覽表

食醋產業前10名產量為116.6萬噸,占到百強產量164.9萬噸的70.7%,食醋產業的品牌集中度低于醬油產業。

前10名中,三家(恒順集團、海天味業、千禾味業)上市公司食醋產量為50.1萬噸,占百強食醋企業產量的30.4%,同樣低于醬油產業的品牌集中度。 

四、2018年調味品上市企業概況

2018年100強品牌企業中有14家上市公司:海天味業、中炬高新、安琪酵母、梅花生物、恒順醋業、涪陵榨菜、加加食品、天味食品、千禾味業、安記食品、佳隆股份、老恒和釀造、百味佳食品、撫順獨鳳軒。14家上市企業銷售收入為419.8億元,占百強企業銷售收入938.8億元的 44.7%。上市公司的現狀正在成為調味品行業發展的晴雨表。

五、發展趨勢分析

一是供給側混合所有制改革將加速調味品企業的兼并重組和品牌集中度提高。處于競爭領域的調味品國企面臨改革抉擇和困境,機會與風險同在。

中炬高新的實控人由當地政府變為資本運作高手姚振華先生。由姚振華先生控制的中山潤田的股份占比為24.92%,成為第一大股東。中山市政府控制的中山火炬集團占比為10.72%,成為第二股東。鯰魚效應逐步顯現。

近日,千禾味業收購鎮江恒康醬醋100%股權,意在延長產品線。因為鎮江香醋屬于原產地保護產品。在鎮江以外不能生產。

前兩年也曾有海天味業在鎮江并購食醋生產企業。

二是消費升級成為調味品產業轉型的基礎。

海天味業一季度銷售收入達54.9億元以上,同比增長17%左右。利潤14.8億左右,同比增長23%。毛利率在45.8%以上。增長勢頭強勁。預計全年銷售收入突破200億,利潤突破50億不成問題。

恒順醋業的毛利率達40%以上,但利潤增幅較低,其原因是產品屬性決定的,食醋屬于微利產品。所以,恒順醋業今后的發展戰略重點應放在調味料酒、醬油或其他產品的市場開拓上。

消費升級不但體現在產品價格上,更多的體現在產品結構的調整方面。如食鹽行業中各種健康鹽、保健鹽的市場拓展;如調味料酒在餐飲業中的廣泛使用。過去,調味料酒主要用于去腥、除膻、解膩上,現在的新產品又增加了增香和提鮮的功能。復合調味料屬于方興未艾的產業,下一步的重點是開發市場需求的大單品,如雞精調味料、火鍋底料等。

與此同時,許多品牌高檔醬油正在向百元門檻邁進。

行業龍頭企業除海天味業外,中炬高新、安琪酵母、恒順醋業、梅花生物、涪陵榨菜、千禾味業、安記食品、佳隆股份和加加食品等上市企業正在成為食品和餐飲業消費升級的主導企業。

加加食品去年由于一度偏離主業,導致利潤下滑。目前正在調整發展戰略,向減鹽生抽和餐飲市場轉型。

以生產川味火鍋底料為主業的天味食品也于上半年登陸主板市場,首開2019年調味品企業上市先河。

今后,主業推進,術業專攻將是調味品企業發展和改革的重點。

三是食品安全監管工作的全面深化。

今年3.15國家對河南辣條劣質產品的曝光和查處,將促進各級政府全面加強食品及調味品的安全監管。最近,國務院出臺《中共中央國務院關于深化改革加強食品安全工作的意見》應引起行業和企業的高度重視。

 

根據本人在東吳證券2019年中期策略會上的演講整理

2019年7月1日



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